云上速融【开源零售|周视角】618电商高质增长，强品牌龙头及新锐功效品牌突围

（转自：泽鹏商业观察）云上速融

摘要

618大促电商高质量增长，强品牌力美妆龙头和新锐功效品牌脱颖而出

本周618大促收官，整体周期达到历年最长。根据星图数据，此次618购物节综合电商销售总额为8556亿元（同比增长15.2%）。各电商平台以“官方立减”替代“复杂满减”，保障价格力的同时，有助于回归消费者真实需求，提高大促增长质量。美妆大盘方面，根据青眼情报数据，618全周期四大平台（淘系、抖音、京东、快手）的美妆类目总GMV达659.09亿元（同比增长超10%）。国际品牌方面，国际高端大牌有所回暖，兰蔻、欧莱雅、雅诗兰黛、赫莲娜等均在天猫、抖音平台稳居前列，TOP10榜单国际品牌份额提升，国际大牌的增长得益于强大的品牌效应和对达播的加大投入，在平台以质量考核为核心下，国际高端美妆显示出稳定的增长韧性。国货品牌方面，珀莱雅和韩束分别稳居天猫及抖音美妆第一，天猫平台毛戈平增长超70%，双妹增长超300%，功效护肤新锐绽媄娅同比增长超900%；抖音平台彩妆类目毛戈平、彩棠排名大幅提升。整体而言，强品牌力的美妆龙头和新锐功效品牌在此次618大促中脱颖而出。

行业关键词：七鲜美食、橘宜集团、天猫618、润辉生物、水果闪电仓等

【水果闪电仓】美团闪购启动水果闪电仓招商，要求果切类商品占比过半。

【七鲜美食】全国首家七鲜美食MALL正式开业。

【橘宜集团】橘宜集团收购科学护肤品牌百植萃。

【天猫618】天猫618真实GMV增长10%，三年来最大幅度增长。

【润辉生物】润辉生物首款Ⅲ类“水光针”获NMPA受理。

板块行情回顾

本周（6月16日-6月20日），商贸零售指数报收2062.20点，下跌2.75%，跑输上证综指（本周下跌0.51%）2.24个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第24位。零售各细分板块中，本周商业物业经营板块涨幅最大，2025年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周浙江东日（+48.2%）、翠微股份（+5.8%）、友阿股份（+3.9%）涨幅靠前。

投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司

投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的黄金珠宝品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等；

投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁），重点推荐永辉超市、爱婴室等，受益标的重庆百货等；

投资主线三（化妆品）：关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份等，受益标的若羽臣等；

投资主线四（医美）：关注具备差异化管线的医美产品厂商，重点推荐爱美客、科笛-B等，受益标的锦波生物等。

风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

零售观点

618大促收官，电商高质量增长、国际品牌回暖

1.1、行业动态：618大促收官，美妆类目稳健、高端国际品牌回暖

2025年618大促全网GMV实现高质量增长。本周618大促收官，整体周期达到历年最长，即从2024年的5月20日至6月18日延长至2025年的5月13日至6月20日（以天猫为例，各平台周期略有差异）。根据星图数据，2025年618购物节综合电商销售总额为8556亿元，同比增长15.2%。分平台看，618全周期天猫剔除退款后的GMV同比增长10%，为三年来最大幅度的增长，共有453个品牌成交破亿，同比增长24%，且平台购买用户数实现双位数增长。抖音电商超6万个品牌成交额同比翻倍，超2000个单品成交额破千万。此次618大促各电商平台以官方立减替代复杂满减，保障价格力的同时，有助于回归消费者真实需求，提高大促增长质量。

618大促线上美妆大盘稳健增长，淘系份额位居第一。根据星图数据，618大促综合电商美容护肤/彩妆香水/洗护清洁类目销售总额分别为432/143/233亿元，较2024年618大促均实现较高幅度增长（粗略比较，大促周期不同不完全可比）；根据青眼情报数据，618全周期四大平台（淘系、抖音、京东、快手）的美妆类目总GMV达659.09亿元，同比增长超10%，其中淘系以41.3%的份额稳居线上第一渠道，GMV同比增长11.1%。根据抖音官方数据，618大促抖音电商297个美妆单品成交额破千万元，其中涂抹面膜/次抛精华/颈霜分别实现同比增长105%/354%/246%。

国际高端美妆回暖，珀莱雅/韩束分别稳居天猫/抖音美妆第一。（1）国际品牌方面，根据青眼情报数据，5月天猫美妆TOP20国际品牌在天猫实现GMV超85亿元并达成同比正增长，圣罗兰、植村秀、SK-II分别以52.9%、49.1%、35.2%的增速领跑美妆市场，兰蔻、欧莱雅、雅诗兰黛等高端护肤领域的头部品牌均在天猫、抖音平台稳居前列。国际大牌的增长得益于强大的品牌效应和对达播的加大投入，在平台以质量考核为核心下，国际高端美妆显示出稳定的增长韧性。（2）国货品牌方面，韩束稳居抖音美妆第一，飞瓜数据显示，6月1日至6月18日韩束GMV为5.44亿元，以自播为主的销售模式稳定且可持续；此外，国际高奢护肤品牌在抖音突围，白牌等表现下滑，彩妆类目毛戈平、彩棠排名大幅提升。天猫平台中，珀莱雅稳居第一，毛戈平增长超70%，双妹增长超300%，功效护肤新锐绽媄娅同比增长超900%。综合而言，强品牌力的美妆龙头和新锐功效品牌在大促中脱颖而出。

1.2、关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司

投资主线1：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌。黄金珠宝行业“消费+投资”长期逻辑未变，但品牌竞争格局已悄然变化。受情绪消费驱动叠加年轻消费者逐渐掌握消费话语权，部分具备差异化产品力和消费者洞察力的产品型品牌快速崛起，超越传统铺货型渠道品牌。高端中式黄金和小件时尚黄金等细分品类相对受益情绪消费，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等，受益标的曼卡龙等。

投资主线2：关注顺应消费趋势积极变革探索的线下零售龙头。借“情绪消费”东风，线下渠道有望迎来与线上电商的攻守易势机会。对线下零售企业（超市、百货、连锁等）而言，通过变革调整思路、扬长避短，发挥线下在服务体验和情绪价值提供方面的优势，并在消费者端形成持续正向累积，则有望吸引流量回归线下、实现困境反转。重点推荐爱婴室、永辉超市等，受益标的重庆百货等。

投资主线3：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌。化妆品行业温和复苏、国货崛起趋势持续，颜值经济和悦己趋势下，建议关注“情绪消费”下的美妆机遇：（1）高景气美妆细分赛道国货崛起趋势持续，重点推荐上美股份、珀莱雅、巨子生物、丸美生物等，受益标的上海家化等；（2）高端美妆打造稀缺，国货势能崛起，重点推荐毛戈平；（3）个护家清领域多面开花，“需求刚性+体验升级”双轮驱动，重点推荐润本股份，受益标的若羽臣等。

投资主线4：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头。长期看医美“渗透率+国产化率+合规化程度”多维提升逻辑未变，率先布局差异化管线的医美上游厂商有望抢占消费者心智高地，建议关注重组胶原蛋白、再生类、毛发类赛道；此外下游医美机构也有望在长尾出清和上游产品丰富背景下，实现市占率和盈利能力的同步提升。重点推荐爱美客、科笛-B，受益标的包括锦波生物等。

1.2.1、周大福：产品结构持续优化，同店销售降幅收窄

公司2025财年营收同比-17.5%，归母净利润同比-9.0%，经营有所承压。公司发布年报：FY2025实现营收896.56亿港元（-17.5%）、归母净利润59.16亿港元（-9.0%）；此外，董事会宣派末期股息每股0.32港元。我们认为，公司聚焦整体经营质量提升，推进产品结构优化和门店调性升级，有望重获增长势能。

同店销售降幅收窄，产品结构持续优化带动毛利率改善。分地区看，FY2025公司在中国内地/中国内地以外市场营业额分别实现同比-16.9%/-20.6%；其中，中国内地营业额占比达83.2%（+0.7pct）。分产品看，FY2025公司珠宝镶嵌、铂金及K金首饰/黄金首饰及产品（计价）/黄金首饰及产品（定价）营业额分别实现同比-13.8%/-29.4%/+105.5%。同店方面，公司中国内地FY2025同店销售同比-19.4%，Q3/Q4分别同比-16.1%/-13.2%，降幅逐季收窄。盈利能力方面，FY2025公司毛利率为29.5%（+9.0pct），提升主要系金价上涨、高毛利定价黄金占比提升以及成本管控合理；综合来看，黄金价格波动给毛利率带来8.0pct提振。销售/管理费用率分别为9.7%/4.2%，同比分别+0.9pct/+0.7pct。

积极推进品牌调性提升，持续优化产品结构，定价黄金产品表现亮眼。（1）渠道：公司持续优化门店质量与效率，中国内地FY2025周大福主品牌净关门店896家，期末门店总数达6274家，其中直营/加盟分别占24.9%/75.1%。此外公司积极推进品牌转型，2025财年已开5家新形象店，门店调性显著改善。（2）产品：公司积极推进产品结构优化，其中标志性定价类产品周大福传福系列和故宫系列2025财年零售值突破40亿港元；定价黄金产品实现快速增长，其在中国内地黄金首饰及产品的占比从2024财年的7.1%大幅提升至19.2%。

详见开源零售2022年10月12日首次覆盖报告《周大福（1929.HK）：珠宝龙头品牌积淀深厚，内地渠道扩张驱动成长》和2025年6月19日信息更新报告《周大福（1929.HK）：产品结构持续优化，同店销售降幅收窄》等。

1.2.2、潮宏基：2025Q1业绩高增超预期，差异化产品提升品牌势能

2025Q1业绩高增超预期，差异化产品提升品牌势能。公司发布年报、一季报：2024年实现营收65.18亿元（同比+10.5%，下同）、归母净利润1.94亿元（-41.9%），剔除商誉减值后归母净利润3.5亿元（-5.11%）；2025Q1实现营收22.52亿元（+25.4%）、归母净利润1.89亿元（+44.4%）。我们认为，公司深耕时尚黄金品类，发挥差异化设计能力优势并精准营销年轻客群，驱动品牌持续成长。

代理业务稳步发展、黄金品类增速快，女包计提商誉减值拖累业绩。分产品看，2024年公司时尚珠宝/传统黄金/皮具分别实现营收29.7/29.5/2.7亿元，同比-0.6%/+30.2%/-27.4%；分渠道看，自营/代理分别实现营收30.2/32.8亿元，同比-7.4%/+32.3%。盈利能力方面，2024年公司综合毛利率为23.6%（-2.5pct），女包品牌菲安妮计提商誉减值准备1.77亿元，对业绩造成一定拖累。2025Q1公司综合毛利率为22.9%（-2.0pct），销售/管理/财务费用率分别为8.8%（-2.6pct）/1.3%（-0.5pct）/0.4%（-0.1pct），期间费用在规模效应带动下持续优化。

加盟渠道逆势扩张，基于产品升级和品牌扩圈提高市场影响力。（1）渠道扩张：公司发力加盟模式推进渠道布局，2024年珠宝业务净增111家门店（其中加盟净增 147家），期末门店总数达到 1511家，实现逆势净开店；（2）产品升级：公司深植东方传统文化，推出“非遗花丝、国潮串珠、IP 集合”等三大印记品类，发力东方美学高端黄金线，“臻金·梵华”系列新品受到欢迎；（3）品牌扩圈：公司坚持全渠道营销和国际化战略，一方面在拓展线下渠道同时也利用小红书、抖音、得物等新兴线上渠道扩大品牌声量；另一方面将东南亚作为出海战略布局的切入口，开设门店推动品牌国际影响力提升。

详见开源零售2022年3月7日首次覆盖报告《潮宏基（002345.SZ）：东方时尚珠宝龙头品牌，发力加盟扩张驱动高成长》和2025年4月30日信息更新报告《潮宏基（002345.SZ）：2025Q1业绩高增超预期，差异化产品提升品牌势能》等。

1.2.3、珀莱雅：2025Q1归母净利润+28.9%云上速融，系列新品布局贡献增长

2025Q1归母净利润同比+28.9%，利润表现超预期。公司发布年报及一季报：2024年实现营收107.78亿元（同比+21.0%，下同）、归母净利润15.52亿元（+30.0%）；2025Q1实现营收23.59亿元（+8.1%）、归母净利润3.90亿元（+28.9%），公司国货美妆龙头地位稳固，多系列新品频出有望贡献增量。

2024年主品牌表现稳健、洗护系列增势较强，盈利水平提升。分品牌看，2024年珀莱雅实现营收85.81亿元（+19.6%）突破80亿大关，彩棠/OR/悦芙媞分别实现营收11.91/3.68/3.32亿元，同比分别增长19.0%/71.1%/9.4%，OR增势良好。分渠道看，线上/线下分别实现营收102.34亿元（+23.7%）/5.32亿元（-13.6%），线上延续高成长、线下营收承压。分品类看，护肤类/美容彩妆类/洗护类营收分别为90.19/13.61/3.86亿元，同比分别增长19.3%/22.0%/79.4%。盈利能力方面，2024年/2025Q1毛利率分别为71.4%（+1.5pct）/72.8%（+2.7pct），主要系毛利率更高的线上占比提升所致。费用方面，销售/管理/研发费用率2024年同比分别+3.3pct/-1.7pct/持平，2025Q1同比分别-1.2pct/-0.2pct/-0.3pct。

珀莱雅多赛道新品孵化加速，产品+运营+品牌全方位发力。产品：珀莱雅产品上新加速，2024年10月发布光学瓶系列，添加独家335原料；2025年3-4月陆续推出持妆夜气垫（大毛孔肌定制）、超膜粉管（兼具修颜与防晒）、精修瓶、光学水乳等，双抗精华升级美白特证版，实现“抗氧+美白”双效协同，后续储备有多款美白、底妆、医美修复等系列新品待推。运营：公司2025年主动降低达播占比提升投放效率，销售费用率下行改善盈利水平。品牌：2月21日官宣刘亦菲为珀莱雅防晒全球代言人，4月15日公司官宣易烊千玺为珀莱雅品牌全球代言人，“强强联手”开启珀莱雅品牌营销新篇章。

详见开源零售2021年12月8日首次覆盖报告《珀莱雅（603605.SH）：大单品、多渠道逻辑检验，国货美妆龙头扬帆起航》和2025年4月26日信息更新报告《珀莱雅（603605.SH）：2025Q1归母净利润+28.9%，系列新品布局贡献增长》等。

1.2.4、老铺黄金：2024年归母净利润同比+253.9%，高端中式黄金龙头扬帆出海

品牌破圈和渠道升级驱动业绩高增长。公司发布业绩公告：2024年营收85.06亿元（同比+167.5%，下同）、归母净利润14.73亿元（+253.9%）；单2024H2营收49.85亿元（+182.9%）、归母净利润8.84亿元（+302.7%）。此外拟每股派息6.35元。

品牌破圈、产品迭代、渠道升级，多维驱动公司同店收入高增长。品牌端：老铺黄金品牌持续扩圈，凭借在工艺、审美、文化主题方面的长期积累，以及对核心消费客群偏好的深度理解，实现会员人数快速增长，截至2024年底忠诚会员数达35万人。产品端：重视研发创新，董事长亲自担任研发总监，推动产品持续优化、推新、迭代，截至2024年底公司已创作出近2000项原创设计。渠道端：2024年公司线上业务快速成长，实现收入10.55亿元，同比增长192.2%；线下方面，截至2024年底公司门店总数36家（新增7家、优化扩容4家）、入驻高端商场26个，平均单个商场收入3.28亿元，实现在中国内地的单个商场平均收入、坪效在所有国际、国内珠宝品牌中排名第一。受益品牌影响力增强和高端商圈拓展、门店面积扩大，2024年公司同店收入同比增长121%。

国内店效提升+海外市场拓展，老铺黄金致力打造“世界黄金第一品牌”。公司在持续优化国内店效同时，也坚定追求品牌国际化和市场全球化，致力于将老铺黄金打造为具备强市场竞争力的“世界黄金第一品牌”。国内：通过店铺扩容、区位优化及VIC客户运营，对标国际奢侈品，持续提升店效水平。海外：从新加坡等地顶级商圈起步，采取先华人市场、后西方市场策略，以金器等产品为特色，在海外消费客群中建立老铺黄金全品类高端黄金品牌的形象。

详见开源零售2025年1月9日首次覆盖报告《老铺黄金（6181.HK）：高端中式黄金执牛耳者，“高筑墙、广积粮、缓称王”》和2025年4月6日信息更新报告《老铺黄金（6181.HK）：品牌破圈、渠道升级，高端中式黄金龙头扬帆出海》等。

1.2.5、毛戈平：2024年收入利润增长超30%，高端品牌势能持续向上

2024年公司收入利润增长均超30%，高端品牌势能持续向上。公司发布业绩公告：2024年的营业收入38.85亿元（同比+34.6%，下同）、归母净利润8.81亿元（+32.8%），经调整年内利润9.24亿元（+39.2%），业绩符合预期，护肤线与彩妆协同发展。

加强彩妆品牌心智，线上维持高速增长，费用率基本保持平稳。分业务看，2024年彩妆/护肤/化妆艺术培训业务实现营收23.04/14.29/1.52亿元，同比分别+42.0%/+23.2%/+45.8%，分别占比59.3%/36.8%/3.9%。分渠道看，线上/线下渠道实现营收17.84/19.49亿元，同比分别+51.2%/+21.6%。盈利能力方面，2024年公司毛利率84.4%（-0.4pct），其中彩妆/护肤/化妆艺术培训业务毛利率分别为83.6%/87.2%/69.0%；销售/管理/研发费用率为49.0%/6.9%/0.6%，同比分别+0.1pct/+0.2pct/-0.2pct，整体费用率保持平稳。

彩妆护肤协同发展，发力高端渠道利好同店，高端品牌形象持续深化。彩妆端，公司以彩妆为基本盘，均价持续提升（+6.4%），2024年光感无痕粉膏系列销售超4亿元（占彩妆近20%），鱼子气垫、皮肤衣、空气唇釉仍有较大发展潜力，此外“气蕴东方”香水系列上新，另储备有多款香水待上市。护肤端，鱼子面膜零售额超8亿元（占护肤近60%），鱼子系列其他产品如鱼子安瓶精华、鱼子菁华水亦有放量空间，2025年初上新身体系列布局新品类。线下端，2024年自营及经销专柜分别为378/31个，线下复购率达34.9%（+2.1pct），持续开拓武汉SKP、成都SKP等超高端渠道，强化高端国妆定位并助于同店提升。线上端，2025年38大促毛戈平首次进入天猫美妆TOP20榜单，并登顶抖音彩妆香水榜单，线上通过加强营销活动持续拓新客，老客线上复购率也持续增加，未来线上有望维持较快增速。

详见开源零售2025年2月19日首次覆盖报告《毛戈平（1318.HK）：以妆为笔，绘东方气韵、铸大师传奇》和2025年4月1日信息更新报告《毛戈平（1318.HK）：2024年收入利润增长超30%，高端品牌势能持续向上》等。

1.2.6、巨子生物：2024年业绩实现亮眼高增，大单品打造能力持续验证

公司2024年归母净利润同比+42.1%，重组胶原蛋白龙头一路高歌。公司发布业绩公告：2024年实现营收55.39亿元（同比+57.2%，下同）、归母净利润20.62亿元（+42.1%），经调整利润21.52亿元（+46.5%），业绩增长强劲。

胶原棒势能持续释放，第二梯队焦点和胶卷系列起势迅速。分品类来看，2024年护肤品/敷料/保健食品实现营收43.02/12.18/0.18亿元，同比分别+62.5%/+41.5%/+15.0%。分品牌看，可复美实现营收45.42亿元（+62.9%），高增主要系明星单品胶原棒的稳健增长以及新品焦点面霜的成功推出，根据蝉妈妈和炼丹炉数据，2024年胶原棒GMV近24亿元，销售量529万件，焦点面霜推出9个月实现线上2.77亿元GMV；可丽金实现营收8.41亿元（+36.3%），胶卷系列登上天猫、抖音多个榜单前列。分渠道看，直销/经销实现营收41.34/14.05亿元，同比分别+70.8%/+27.3%。盈利能力方面，2024年公司毛利率为82.1%（-1.5pct），主要受产品成本上升和品类结构调整的影响；销售/管理/研发费用率分别为36.3%/2.7%/1.9%，同比分别+3.2pct/持平/-0.2pct。

产品渠道研发多点发力，全渠道布局成效显著。产品端：可复美形成一大医疗器械系列+四大功效护肤系列，明星单品胶原棒及焦点系列等新品表现优异，2024年618和双11大促销售分别+60%/+80%；可丽金强化抗老心智，大膜王、嘭嘭次抛放量，胶卷系列提速显著，2024年618和双11大促销售分别+100%/+150%。渠道端：公司以线上+线下、专业+大众的思路进行全渠道布局。线下产品进入约1700家公立医院、3000家私立医院和诊所；线上根据平台特性匹配差异化运营策略，实现全域渠道增长。研发端：推进III类医疗器械产品研发，获骨修复材料注册证及重组胶原蛋白填充剂优先审批。

详见开源零售2023年6月28日首次覆盖报告《巨子生物（2367.HK）：重组胶原蛋白领军者，品牌势能向上未来成长可期》和2025年3月28日信息更新报告《巨子生物（2367.HK）：2024年业绩实现亮眼高增，大单品打造能力持续验证》等。

1.2.7、上美股份：2024年归母净利润+69.4%，国货美妆龙头多面开花

2024年归母净利润+69.4%，公司多渠道、多品牌全面开花。公司发布业绩公告：2024年实现营收67.93亿元（同比+62.1%，下同）、归母净利润7.81亿元（+69.4%），符合市场预期。

2024年主品牌韩束增势较强，多渠道扩张推动销售费用率提升。分品牌看，主品牌韩束实现营收55.91亿元（+80.9%），线上GMV位列国货美妆第二，增速位列头部美妆第一，X肽面霜2024年双十一期间销售4000万元；Newpage一页/红色小象/一叶子分别实现收入3.76亿元（+146.3%）/3.76亿元（+0.1%）/2.29亿元（-35.7%）。分渠道看，线上/线下渠道收入分别为61.50（+71.4%）/5.78亿元（+7.1%），线上货架和兴趣电商协同发展，线下稳健。盈利能力方面，2024年公司毛利率75.2%（+3.2pct），系产品结构变化带动韩束毛利率提升所致；销售/管理/研发费用率分别为58.1%/3.6%/2.6%，同比分别+4.7pct/-1.4pct/-0.4pct，线上竞争加剧叠加渠道扩张推动销售费用率提升。

韩束6大BU协同发展，Newpage一页势头较猛，新品牌预计尽快面世。韩束：主品牌韩束“聚焦+裂变”打法逐渐成型，建立6大BU协同发展，爆品蛮腰套盒势能延续，抖音端自播和商品卡发力，预计有助于改善利润；天猫端推出X肽、次抛等新品攻克大单品打法，此外男士护肤、彩妆、洗护和身体护理多品类布局，目前新品均起量迅速，大单品与新品类贡献二级增长。Newpage一页：聚焦大单品策略，以安心霜为切入点拓展中大童以及青少年线，目标成为婴童全年龄功效护肤品牌，低基数下空间较大。其他品牌：青蒿油敏感肌品牌安敏优起量较快，红色小象通过“美+护”战略扭亏向好；此外，公司计划尽快推出婴童护理品牌面包超人以及与化妆师春楠共同设立的彩妆品牌NANbeauty。

详见开源零售2024年10月6日首次覆盖报告《上美股份（2145.HK）：主品牌韩束势能强劲，产品+渠道+品牌多维成长》和2025年3月25日信息更新报告《上美股份（2145.HK）：2024年归母净利润+69.4%，国货美妆龙头多面开花》等。

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零售行业动态追踪

2.1、行业关键词：七鲜美食、橘宜集团、天猫618、润辉生物、水果闪电仓等

【跨境电商】中国跨境电商年出口规模突破2万亿元

6月17日消息，在6月16日开幕的2025年中国·廊坊国际经济贸易洽谈会上，海关总署统计分析司介绍2024年我国跨境电商进出口情况时说，2024年中国跨境电商出口规模突破2万亿元人民币，达到2.15万亿元人民币，比2023年增长16.9%，跨境电商规模再创历史新高。（来源：职业零售网公众号）

【七鲜美食】全国首家七鲜美食MALL正式开业

6月18日消息，京东旗下首个餐饮实体基础设施品牌——七鲜美食MALL首店在哈尔滨革新市场正式开业，作为国内首个实现100%后厨直播的美食MALL，七鲜美食MALL以“好吃、放心、便宜”为核心主张，集本地老字号、非遗美食与网红小吃于一体，为消费者带来全新的餐饮体验。（来源：职业零售网公众号）

【橘宜集团】橘宜集团收购科学护肤品牌百植萃

6月18日消息，中国彩妆头部企业上海橘宜化妆品有限公司宣布，已正式与皮肤学级科学护肤品牌百植萃签署收购协议。这是橘宜集团首次收购护肤品牌，是其布局科学护肤赛道的重要举措。（来源：青眼公众号）

【锦波生物】GEMO金茉美容仪与锦波生物薇旖美倍护达成战略合作

6月19日消息，瑞士高端抗衰家用美容仪品牌GEMO金茉与全球注射级重组人源化胶原蛋白开创者锦波生物旗下核心品牌薇旖美倍护宣布达成战略合作，双方将聚焦胶原蛋白促生领域，共同推出全球首款“反重力胶原礼盒”。此次合作被视为“家用美容仪+医用生物材料”抗衰美业联合领域的里程碑式突破。（来源：医美行业观察公众号）

【物美超市】物美超市杭州拱墅万达店调改焕新开业

6月20日消息，物美超市杭州拱墅万达店正式焕新开业。这是物美在杭州首家完成“学习胖东来自主调改”的门店，也是在华东地区的首个调改样板。该店在调改过程中聚焦杭州社区型消费特征，从商品结构、门店动线、服务细节到员工管理机制等多个层面云上速融，结合本地化需求做出针对性升级。（来源：职业零售网公众号）

【天猫618】天猫618真实GMV增长10%，三年来最大幅度增长

6月20日消息，阿里巴巴集团副总裁、天猫总裁刘博透露今年618全周期，天猫剔除退款后的GMV同比增长10%，平台购买用户数实现双位数增长。刘博表示，“真实”是指统计口径的改变，淘宝天猫2025年的北极星指标——阿里内部最重要的指标——变成了剔除退款后的商家真实成交。（来源：亿邦动力公众号）

【润辉生物】润辉生物首款Ⅲ类“水光针”获NMPA受理

6月20日消息，润辉生物和诺美诺恒联合自主研发的注射用透明质酸钠复合溶液，正式获得中国国家药品监督管理局（NMPA）的Ⅲ类医疗器械注册受理！这标志着润辉生物首款严格按照最高监管类别（Ⅲ类）要求的“水光针”产品距离上市迈出关键一步。（来源：医美行业观察公众号）

【水果闪电仓】美团闪购启动水果闪电仓招商，要求果切类商品占比过半

6月20日消息，美团闪购近期启动水果闪电仓（主营线上的优质果切仓店）项目招商，瞄准即时零售领域的水果细分市场。该项目主打“低投入、快复制”模式，依托美团生态流量与配送体系，为用户提供最快30分钟配送到家的便利服务。（来源：亿邦动力公众号）

【即时零售】1-5月网上零售额同比增长8.5%，即时零售增长12%

6月20日消息，商务部电子商务司负责人介绍2025年1-5月我国电子商务发展情况：1-5月网上零售额增长8.5%。重点监测平台数字产品、15类以旧换新家电和数码、网络服务消费、即时零售销售额分别增长10.4%、14%、13.3%和12%。（来源：亿邦动力公众号）

2.2、大事提醒：关注多家公司股东大会召开等

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零售行情回顾

本周（6月16日-6月20日）A股下跌，零售行业指数下跌2.75%。上证综指报收3359.90点，周累计下跌0.51%；深证成指报收10005.03点，周下跌1.16%；本周全部31个一级行业中，表现排名前三位的分别为银行、通信和电子。零售行业指数（参照商贸零售指数）本周报收2062.20点，周跌幅为2.75%，在所有一级行业中位列第24位。2025年年初至今，零售行业指数下跌7.89%，表现弱于大盘（2025年年初至今上证综指累计上涨0.24%）。

零售各细分板块中，商业物业经营板块本周跌幅最小；2025年年初至今，钟表珠宝板块涨幅最大。在零售行业各主要细分板块（我们依据二级行业分类，选择较有代表性的超市、百货、多业态零售、专业连锁、商业物业经营、互联网电商、钟表珠宝和品牌化妆品8个细分板块）中，本周所有子板块均下跌，跌幅最小的为商业物业经营板块，周跌幅为1.11%；2025年全年来看，钟表珠宝板块年初至今累计涨幅为23.29%，在零售行业各细分板块中领跑。

个股方面，本周浙江东日、翠微股份、友阿股份涨幅靠前。本周零售行业主要88家上市公司（参照一级行业指数成分，剔除少量主业已发生变化公司）中，合计有10家公司上涨、77家公司下跌。其中，本周个股涨幅排名前三位分别是浙江东日、翠微股份、友阿股份，周涨幅分别为48.2%、5.8%和3.9%。本周跌幅靠前公司为人乐退、南京商旅、青木科技。